888SK集团官网：鸡蛋期货准确反映市场预期

近月合约体现市场预期今年上半年，尽管全国鲜蛋均价较去年同期有所上升，但养殖场补栏积极性空前加剧。中国畜牧业协会禽业分会公布的报告表明，上半年全国商品代蛋雏鸡销售4.81亿只，同比快速增长13.44%，商雏价格、种蛋… 近月合约体现市场预期今年上半年，尽管全国鲜蛋均价较去年同期有所上升，但养殖场补栏积极性空前加剧。

中国畜牧业协会禽业分会公布的报告表明，上半年全国商品代蛋雏鸡销售4.81亿只，同比快速增长13.44%，商雏价格、种蛋价格和种蛋利用率皆自创历史新纪录。据理解，8月中旬湖北黄冈市浠水县饲料价格2200元/吨，估计养殖总成本为3.1元/斤，按照鸡蛋3.6元/斤左右的现货价格来看，盈利还是十分可观，这使得该地区目前蛋鸡出局仍不大力。据浠水蛋品业协会统计资料的浠水及周边地区出局量数据，8月第二周出局24万只，前一周的数据为22万只，基本没过于大变化。在蛋鸡养殖长年低补栏的同时，市场需求末端却十分下滑。

据湖北家和美食品有限公司总经理闫铁山讲解，他熟知的广州一位贸易商，2014年销量为2万箱，2015年销量上升到1.8万箱，今年过去大半年销量还将近1万箱。虽然鸡苗补栏热度从7月开始有所降温，但7月和8月的补栏量仍低于往年同期。市场普遍认为，下半年鸡蛋的供应量将逐步减少，各市场主体对未来鸡蛋价格走势较为乐观。

市场对明年年初鸡蛋价格暴跌的预期，近日开始在鸡蛋期货近月合约价格上体现出来。鸡蛋1701合约自8月18日以来倒数暴跌，8月26日收盘跌到至3355元/500千克，较8月17日3540元/500千克的收盘价暴跌5.23%。“期货具备价格找到的功能，1701合约近日的暴跌正是体现了市场对2017年1月鸡蛋价格的预期。”长江期货分析师潘钰烛说道。

今年鸡蛋价格季节性下跌延后针对近日鸡蛋现货价格经常出现的大幅度下跌行情，潘钰烛指出，这与今年更为异常的天气有相当大关系。“今年湖北入梅日期与长年相似，但出有梅时间晚了11天，且梅雨强度大，梅雨期降水量比1998年多195毫米。不仅是湖北，长江中下游地区和华北地区的很多省份都经常出现了这种情况。

雨水大，鸡蛋尤其更容易受潮，鸡蛋整体质量很差。”潘钰烛分析说道，持续性的降雨天气也将高温天气延后，蛋鸡因此没经常出现大面积转入歇伏期的现象，产蛋率也没经常出现显著下降，这使得今年夏季鸡蛋价格的季节性下跌延期到8月上旬。另外，中秋备货期早已来临，短期内鸡蛋市场需求明显增加。

在期货盘面上，鸡蛋期货近月1609合约的价格已与现货价格切合。潘钰烛回应，鸡蛋期货价格本身有其前瞻性，1609合约体现了市场对9月鸡蛋价格的预期。6月份，鸡蛋现货价格下跌，而1609合约价格不跌到，到了8月下旬，鸡蛋现货价格开始大幅度下跌，1609合约则比较稳定，这解释期货价格提早体现了市场预期。

据理解，8月25日鸡蛋结算基准地的报价都在3800—3900元/500千克，1609合约3700元/500千克的价格，已十分切合现货价格，百分点贴水反映了市场对鸡蛋价格在9月初闻顶后经常出现暴跌的预期。市场主体套保积极性低值得一提的是，面临鸡蛋供应不足风险的积存，各市场主体积极参与期货市场挂钩。

多达，截至8月末，参予鸡蛋期货交易的单位客户数量较去年同期快速增长54.8%，可见企业利用期货工具管理风险的积极性很高。记者8月中旬探访湖北多家蛋鸡养殖户、养殖企业及贸易商时也了解到，今年随着鸡蛋产业供应不足风险的积存，湖北各养殖场、企业及贸易商大力利用期货市场回避风险。“随着企业对鸡蛋期货了解的了解，不管是鸡蛋供给方还是需求方都可以依照鸡蛋现货价格、自身的生产成本和市场预期来辨别期货价格否不存在价值背离，并展开适当的套保操作者，进而促成养殖户可以在理想的价位‘再行买后饲’，食品厂可以创建‘虚拟世界库存’。

”潘钰烛说道。不过，大多数养殖户为农民名门，不受教育程度不低，风险意识较强，对期货这一工具的接受程度也十分受限。“‘保险+期货’模式则为养殖户回避风险获取了有效地工具。

”潘钰烛回应，小养殖户直接参与期货交易不现实，但他们可以通过向专业机构出售鸡蛋价格保险或看跌期权展开风险对冲，这些专业机构则可以运用鸡蛋期货工具移往涉及风险。

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